瑞銀：維持京東健康“買入”評(píng)級(jí) 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至45港元
瑞銀發(fā)布研報(bào)稱，維持京東健康（06618）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由35.2港元升至45港元。該行上調(diào)2025至2027年收入預(yù)測(cè)3%至4%，預(yù)計(jì)2024至2026年?duì)I收年復(fù)合增長(zhǎng)率為15%。該行認(rèn)為市場(chǎng)忽略了京東健康的收入增長(zhǎng)潛力。瑞銀上調(diào)對(duì)其2025至2027年收入預(yù)測(cè)達(dá)3%至4%，反映線上藥品滲透加快及市占擴(kuò)張。該行上調(diào)對(duì)其估值基礎(chǔ)，由預(yù)測(cè)2026年市銷率1.4倍上調(diào)至1.7倍（在互聯(lián)網(wǎng)板塊平均2.8倍，藥房平均為0.5倍之間）。
瑞銀指出，調(diào)高了對(duì)京東健康營收預(yù)測(cè)和目標(biāo)價(jià)，以反映其供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)、用戶體驗(yàn)和全方位渠道（B2C、O2O和線下）策略支持下的藥物銷售加速增長(zhǎng)。透過提高今年的再投資，該行相信京東健康希望擴(kuò)大其在用戶心智中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，并改善醫(yī)療保健服務(wù)和藥物零售的用戶體驗(yàn)，這應(yīng)會(huì)在其線下和線上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手普遍收縮時(shí)推動(dòng)市場(chǎng)份額增長(zhǎng)。該行預(yù)測(cè)京東健康在2024至2026年期間的營收年復(fù)合增長(zhǎng)率為15%，而同業(yè)的增長(zhǎng)率則為個(gè)位數(shù)至10%。
標(biāo)簽： 瑞銀 京東 目標(biāo)價(jià)
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