又一“航母級”基金要來了！
專題：十四屆全國人大三次會議舉行經(jīng)濟主題記者會 五位部長回答中外記者提問
轉(zhuǎn)自：中國經(jīng)濟周刊
如何培育出更多“杭州六小龍”？這是開年以來各界熱議的話題。
科技型企業(yè)發(fā)展壯大，首先離不開充沛的資金支持。近日，全國兩會上的一則消息讓市場眼前一亮——國家支持科創(chuàng)的“航母級”基金要來了！
國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔在記者會上透露：將組建國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，帶動地方資金、社會資本近1萬億元。鄭主任說了，就是要聚焦硬科技、堅持長周期、提高容錯率，通過市場化方式投向科技型企業(yè)。
其實，近年來各級、各地國資躬身入局，下場投科創(chuàng)、扶硬科技，幾乎已經(jīng)成為國內(nèi)創(chuàng)投領(lǐng)域的常態(tài)。“杭州六小龍”中就有幾家在早期發(fā)展面臨資金問題時，獲得了國資支持。一些科創(chuàng)氛圍濃郁的城市因為投資了明星項目，甚至被冠以“風(fēng)投之城”的名號。
進入2023年后，從北京、廣州、杭州再到西安、武漢、重慶，各地國資新成立的引導(dǎo)基金規(guī)模動輒上千億。國資投資科創(chuàng)，成為各地助推產(chǎn)業(yè)升級和高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。
此次國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金組建，再次傳遞了鼓勵資本向科技創(chuàng)新傾斜的信號，同時，由跨行政邊界的國家級基金來帶動地方資金、社會資本，也有望解決一些地方各自為政的亂象。此前就有業(yè)內(nèi)研究者向記者反映，一些地方國資投科創(chuàng)，相互保密，甚至相互挖墻腳，“導(dǎo)致低水平重復(fù)投資，又花錢又沒效果”。
一位資深創(chuàng)投從業(yè)者直言：“股權(quán)投資需要合理的容錯空間。比如在一些投資條款設(shè)計上，國資往往要求業(yè)績對賭，回購涉及面從企業(yè)到創(chuàng)始人個人，相當(dāng)于把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給企業(yè)和創(chuàng)始人。目前部分創(chuàng)業(yè)者花在融資和磨條款上的時間越來越多?！?/p>
決策層已經(jīng)注意到這一情況。
2025年1月，國辦印發(fā)《關(guān)于促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》）明確要求，遵循基金投資運作規(guī)律，容忍正常投資風(fēng)險，優(yōu)化全鏈條、全生命周期考核評價體系，不簡單以單個項目或單一年度盈虧作為考核依據(jù)。
《意見》還提到，營造鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍，鼓勵建立以盡職合規(guī)責(zé)任豁免為核心的容錯機制，完善免責(zé)認定標準和流程。
此前各地國資在容錯機制上已有不少成功探索，應(yīng)該會吸納到國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的容錯規(guī)則中，成為整個行業(yè)的統(tǒng)一標準。
此前一些觀點認為，國資不適宜搞風(fēng)投。但從這幾年地方實踐看，像深創(chuàng)投、蘇州元禾這樣的國資背景創(chuàng)投機構(gòu)，已經(jīng)用實績證明了國資也能做好風(fēng)投。
記者在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，市場化創(chuàng)投機構(gòu)也非常認可一些城市國資創(chuàng)投團隊的專業(yè)能力和勤奮程度，認為他們對項目判斷力很專業(yè)，還極為勤奮，“天天看項目，去各地搶項目”。長三角某市還要求所有政府部門，尤其是與投資相關(guān)的核心部門，都要定期參加跨行業(yè)學(xué)習(xí)，這樣才能和科創(chuàng)企業(yè)對得上話。
這樣的用心服務(wù)，成功是必然的。
希望這次國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的組建，不僅為中小科技型企業(yè)帶來真金白銀，更為各級各地國資在創(chuàng)投運作機制上做出高水平示范，帶動創(chuàng)投行業(yè)齊心解決當(dāng)前痛點、堵點，讓更多DeepSeek、宇樹科技涌現(xiàn)中國。
責(zé)編：孫冰
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