市場(chǎng)對(duì)法國(guó)大選結(jié)果可能先慌后喜

快訊 2024年07月08日 07:13 24 admin

　　法國(guó)左翼出人意料地取得勝利后該國(guó)可能形成懸浮 *** ，分析師們紛紛開始評(píng)估這一結(jié)果對(duì)當(dāng)?shù)丶捌渌袌?chǎng)的影響。

　　受到密切關(guān)注的法國(guó)和德國(guó)債券利差預(yù)計(jì)未來(lái)幾周將擴(kuò)大，圍繞法國(guó)債務(wù)狀況的風(fēng)險(xiǎn)上升也可能使歐元承壓。不過(guò)一些策略師表示在經(jīng)歷了最初的疲軟后市場(chǎng)可能會(huì)轉(zhuǎn)而喜歡懸浮議會(huì)情境。

　　以下是部分市場(chǎng)參與者的看法：

　　巴克萊歐洲股票策略主管Emmanuel Cau

“選舉結(jié)果帶來(lái)的問(wèn)題多于答案。懸浮議會(huì)是意料中事，但市場(chǎng)可能會(huì)擔(dān)心持續(xù)的不確定性和政治僵局，以及左翼政黨得票率較高帶來(lái)的財(cái)政政策松弛。但馬克龍所在政黨的表現(xiàn)好于民調(diào)預(yù)期，這意味著他可以組建一個(gè)廣泛的聯(lián)盟，市場(chǎng)可能對(duì)此積極以對(duì)。所以，游戲仍然有很多可能?！?/p>

　　道明證券全球宏觀策略主管James Rossiter

“左翼領(lǐng)導(dǎo)的懸浮議會(huì)將推動(dòng)OAT與德國(guó)國(guó)債利差在開盤時(shí)擴(kuò)大至80個(gè)基點(diǎn)以上。盡管如此，最終懸浮 *** 的狀況可能導(dǎo)致利差重回70個(gè)基點(diǎn)左右徘徊。歐元兌美元開盤較上周五收盤價(jià)1.0810低約30pips，但未來(lái)幾個(gè)月債務(wù)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)不太可能給歐元帶來(lái)任何好處。”

　　摩根大通資產(chǎn)管理全球市場(chǎng)策略師Vincent Juvyns

市場(chǎng)對(duì)法國(guó)大選結(jié)果可能先慌后喜

“很難預(yù)測(cè)明天股市是漲還是跌，但我認(rèn)為未來(lái)幾周與德國(guó)的利差可能會(huì)擴(kuò)大。歐盟委員會(huì)和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)希望開支削減在200億至300億歐元，但 *** 實(shí)際上將不得不和想要增加1200億支出的黨打交道。未來(lái)幾周，這可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)緊張局勢(shì)。只要新 *** 沒(méi)有明確其財(cái)政立場(chǎng)，市場(chǎng)可能要求更高的利差。”

　　Liberum 策略師Joachim Klement

“出口民調(diào)顯示，左翼-綠黨聯(lián)盟取得了令人震驚的勝利。然而，該聯(lián)盟將無(wú)法獲得絕對(duì)多數(shù)，可能需要與馬克龍領(lǐng)導(dǎo)的復(fù)興黨達(dá)成協(xié)定、甚至正式結(jié)盟才能組建 *** 。一方面，這對(duì)法國(guó)和歐盟有利，因?yàn)轳R克龍可以從中間立場(chǎng)進(jìn)行治理，而且與國(guó)民聯(lián)盟 *** 相比，他需要做出的妥協(xié)更少。另一方面，我們不應(yīng)忘記，左翼-綠黨聯(lián)盟領(lǐng)導(dǎo)人讓-呂克·梅朗雄對(duì)歐元的懷疑程度不亞于瑪麗娜·勒龐。這一結(jié)果對(duì)歐元和法國(guó)股市應(yīng)該會(huì)有邊際利好。然而，我們并不指望會(huì)有太大的上升空間，因?yàn)榉▏?guó) *** 將分裂為兩個(gè)陣營(yíng)，而這兩個(gè)陣營(yíng)并不總是意見一致。”

　　Eleva Capital SAS的高級(jí)投資組合經(jīng)理Stephane Deo

“幾乎所有民調(diào)機(jī)構(gòu)都沒(méi)有預(yù)料到這種結(jié)果。沒(méi)有人預(yù)料到新人民陣線得票率會(huì)如此之高，但只有三分之一的席位，他們的多數(shù)提案即使有可能通過(guò)也會(huì)極其困難。因此，即使市場(chǎng)最初對(duì)這些結(jié)果感到擔(dān)憂，我認(rèn)為他們可能會(huì)喜歡懸浮議會(huì)的情境?！?/p>

　　A&G Banco首席投資官Diego Fernandez

“由于市場(chǎng)在過(guò)去一周已經(jīng)消化了風(fēng)險(xiǎn)，勒龐贏得多數(shù)票的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消失。現(xiàn)在，一個(gè)不確定的時(shí)期已經(jīng)到來(lái)，但盡管左翼贏得了選舉勝利，他們?nèi)蚊偫淼睦щy意味著，無(wú)益的民粹主義措施將被拋棄。這對(duì)歐洲來(lái)說(shuō)是好事?！?/p>

　　SYZBanque首席投資官Charles-Henry Monchau

“我們注意到，在新人民陣線內(nèi)部，社會(huì)黨和綠黨的票要高于激進(jìn)的不屈法國(guó)。因此，不屈法國(guó)不太可能贏得總理席位?？偠灾?，這一結(jié)果對(duì)市場(chǎng)而言相當(dāng)不利，因?yàn)榧みM(jìn)左翼和新人民陣線的綱領(lǐng)有點(diǎn)像法國(guó)老派社會(huì)主義綱領(lǐng)的翻版，包括將退休年齡設(shè)在60歲、提高更低工資、提高對(duì)最富有10%人群的稅收并降低其他90%人群的稅收。這會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹、債務(wù)負(fù)擔(dān)和預(yù)算赤字增加。”

　　加拿大皇家銀行財(cái)富管理部門投資策略主管Frederique Carrier

“新人民陣線將占據(jù)多數(shù)席位的事實(shí)沒(méi)被市場(chǎng)預(yù)見到，市場(chǎng)可能會(huì)有些擔(dān)憂，因?yàn)殡m然他們沒(méi)有多數(shù)席位，但他們的議程肯定是增加支出，這對(duì)商界不利。我們可能仍然會(huì)有一個(gè)懸浮議會(huì)，這意味著財(cái)政狀況不會(huì)改善。上周，法國(guó)長(zhǎng)期債券與德國(guó)國(guó)債的利差略有收窄，但當(dāng)我們?cè)噲D弄清新 *** 會(huì)出現(xiàn)什么樣的混亂時(shí)，利差可能會(huì)再次擴(kuò)大。法國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可能會(huì)進(jìn)一步上升。在股票方面，我們感興趣的股票是全球龍頭企業(yè)，混亂的法國(guó)并不會(huì)真正影響它們。如果人們反應(yīng)過(guò)度，我們將把其視為增加敞口的機(jī)會(huì)。從股票角度來(lái)看，許多負(fù)面消息已經(jīng)消化在股價(jià)中了?！?/p>

　　Berenberg首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Holger Schmieding

“情況本來(lái)可能更糟的。緊張可能是形容周一市場(chǎng)反應(yīng)的更佳詞匯。我不認(rèn)為這是引發(fā)大規(guī)模拋售的理由。畢竟，馬克龍的中間派表現(xiàn)也不比預(yù)期差?！?/p>

　　Marlborough Investment Management的投資組合經(jīng)理James Athey

“市場(chǎng)消化了相當(dāng)一部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，顯然對(duì)極右翼政黨無(wú)法贏得多數(shù)席位這一想法已經(jīng)放心。但從財(cái)政政策的角度來(lái)看，左翼無(wú)疑會(huì)帶來(lái)更令人擔(dān)憂的政策處方。因此，從周五收盤時(shí)的角度來(lái)看，他們表現(xiàn)如此強(qiáng)勁應(yīng)該被視為一個(gè)負(fù)面因素。但我這么說(shuō)時(shí)信心不足，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)這些情境大多抱有樂(lè)觀態(tài)度，只看到積極的一面，而且很可能因?yàn)榻Y(jié)果如此分散而認(rèn)為不會(huì)發(fā)生任何壞事。”

標(biāo)簽：法國(guó) 大選可能