外媒調(diào)查：歐洲央行將按下降息“加速鍵”

快訊 2024年12月06日 19:45 22 admin

　　來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　受訪者預(yù)計(jì)，歐洲央行在明年6月就會(huì)降息至2%，12月會(huì)議更有可能降息25個(gè)基點(diǎn)而非50個(gè)基點(diǎn)，拉加德的新聞發(fā)布會(huì)基調(diào)可能是鴿派的。

　　彭博社的一項(xiàng)調(diào)查顯示，歐洲央行將比之前預(yù)期的更快降息，以提振面臨通脹和增長(zhǎng)放緩的經(jīng)濟(jì)。

　　受訪者預(yù)計(jì)，歐洲央行下周和明年6月份之前的每次政策會(huì)議都將降息25個(gè)基點(diǎn)，使存款利率降至2%。早些時(shí)候，他們認(rèn)為一年后才會(huì)達(dá)到這個(gè)水平。

外媒調(diào)查：歐洲央行將按下降息“加速鍵”

　　歐洲央行可能加快降息步伐

　　由于預(yù)計(jì)歐洲央行將下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和消費(fèi)者價(jià)格的預(yù)期，絕大多數(shù)分析師認(rèn)為，到2025年底，借貸成本將低到足以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。之前，大多數(shù)人只預(yù)計(jì)其降至中性水平。

　　這種轉(zhuǎn)變反映了歐元區(qū)20個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的裂縫，服務(wù)業(yè)跟隨長(zhǎng)期陷入困境的制造商陷入收縮，不確定性困擾著企業(yè)和消費(fèi)者。

　　事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)正在上升。德國(guó)和法國(guó)的政治動(dòng)蕩令讓投資者感到不安。在歐洲邊界之外，烏克蘭和中東的戰(zhàn)爭(zhēng)正在肆虐，特朗普威脅要征收貿(mào)易關(guān)稅。

　　彭博歐元區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·鮑威爾（David Powell）表示，“歐洲央行極有可能在12月12日將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，管理委員會(huì)成員正在為2025年的降息制定路線。雖然我們預(yù)計(jì)行長(zhǎng)拉加德不會(huì)對(duì)明年的降息路徑發(fā)表太多評(píng)論，但她的新聞發(fā)布會(huì)的總體基調(diào)可能是鴿派的，因?yàn)樽詺W洲央行上次會(huì)議以來(lái)，通脹和GDP增長(zhǎng)的前景都已黯淡?！?/p>

　　普遍的悲觀情緒引發(fā)了人們對(duì)歐洲央行下周四降息時(shí)是否會(huì)選擇降息50個(gè)基點(diǎn)的猜測(cè)，而不是繼續(xù)迄今為止的25個(gè)基點(diǎn)的降息步伐。

　　盡管法國(guó)央行行長(zhǎng)維勒魯瓦和葡萄牙央行行長(zhǎng)森特諾都表示對(duì)這一舉措持開放態(tài)度，但大多數(shù)官員——包括一些鴿派高層——都支持循序漸進(jìn)的方式，即降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此表示贊同。只有摩根大通的團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)歐洲央行12月將降息50個(gè)基點(diǎn)。SEB的Jussi Hiljanen則是唯一預(yù)計(jì)歐洲央行明年3月份會(huì)出現(xiàn)如此大幅降息的調(diào)查受訪者。

　　“放松政策的理由是明確的，”荷蘭銀行的Bill Diviney說(shuō)?！暗壳昂茈y看出降息50個(gè)基點(diǎn)的緊迫性?！?/p>

　　更有可能的是官方政策聲明的變化，歐洲央行目前承諾“在必要的時(shí)間內(nèi)保持足夠的限制性利率”。

　　約53%的受訪者表示，政策制定者將調(diào)整這一措辭，盡管只有三分之一的受訪者預(yù)計(jì)利率的走向會(huì)有更明確的指導(dǎo)。

　　“我預(yù)計(jì)政策聲明可能會(huì)逐漸轉(zhuǎn)向中性的新措辭，”AFS Group的分析師Arne Petimezas說(shuō)。

　　這樣的聲明需要官員們就利率在政策立場(chǎng)從限制性轉(zhuǎn)向?qū)捤芍翱梢越抵潦裁此竭_(dá)成廣泛共識(shí)。雖然歐洲央行管理委員會(huì)內(nèi)部的意見(jiàn)不同，但首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩認(rèn)為這一水平約為1.5%至2.5%。

　　受訪者對(duì)中性利率的猜測(cè)范圍較窄。十分之九的受訪者的預(yù)測(cè)是2%至2.5%之間，近三分之二的受訪者預(yù)計(jì)到明年年底利率仍將具有刺激性。只有11%的人預(yù)計(jì)政策將保持限制性。

外媒調(diào)查：歐洲央行將按下降息“加速鍵”

　　到2025年底，歐洲央行的政策利率將達(dá)到什么水平？（左為12月調(diào)查，右為10月調(diào)查）

　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)的Carsten Brzeski表示，歐洲央行“仍然限制性的貨幣政策立場(chǎng)已經(jīng)成為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素”，并強(qiáng)調(diào)了結(jié)構(gòu)性問(wèn)題、美國(guó)主導(dǎo)的貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)以及法國(guó)的政治沖突。

　　后者推高了歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體——法國(guó)的債券收益率，其10年期國(guó)債與類似期限的德國(guó)國(guó)債之間的利差接近2012年歐洲債務(wù)危機(jī)期間的水平。

　　即便如此，只有8%的受訪者預(yù)計(jì)歐洲央行將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)啟動(dòng)一項(xiàng)旨在應(yīng)對(duì)過(guò)度市場(chǎng)波動(dòng)的計(jì)劃，即所謂的傳導(dǎo)保護(hù)工具（TPI）。

　　Generali的Martin Wolburg表示，拉加德下周面臨的最大挑戰(zhàn)之一是“在不驚動(dòng)市場(chǎng)的情況下，明確表明TPI干預(yù)措施并不超前”。

　　大多數(shù)受訪者預(yù)計(jì)歐洲央行將下調(diào)2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，并下調(diào)今明兩年的通脹預(yù)測(cè)。

外媒調(diào)查：歐洲央行將按下降息“加速鍵”

　　歐元區(qū)將在2025年經(jīng)歷增長(zhǎng)和通脹走軟

　　近三分之二的受訪者認(rèn)為，從中期來(lái)看，通脹低于2%的目標(biāo)比高于目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)更大。這一比例較兩個(gè)月前的55%有所上升。

　　調(diào)查還顯示，美國(guó)政策和地緣政治緊張局勢(shì)被視為最大的經(jīng)濟(jì)威脅。

外媒調(diào)查：歐洲央行將按下降息“加速鍵”

　　美國(guó)政策、地緣政治緊張局勢(shì)是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)

　　“歐洲央行面臨的最大挑戰(zhàn)將是把握特朗普經(jīng)濟(jì)政策的短期、中期和長(zhǎng)期影響，”德國(guó)商業(yè)銀行的Marco Wagner表示。“這樣的分析只能在巨大的不確定性下進(jìn)行，因?yàn)槊绹?guó)即將出臺(tái)的政策尚不具體?！?/p>

　　不過(guò)，人們似乎一致認(rèn)為，特朗普的關(guān)稅將抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但不會(huì)對(duì)通脹產(chǎn)生太大影響——這將讓歐洲央行陷入困境。

　　Scope Ratings的Dennis Shen表示：“政策制定者需要確保為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)提供足夠的貨幣支持，以應(yīng)對(duì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，并減輕長(zhǎng)期通脹再次低于預(yù)期水平的任何風(fēng)險(xiǎn)。但歐洲央行也需要在短期內(nèi)維持足夠緊縮的政策，以應(yīng)對(duì)反制關(guān)稅帶來(lái)的任何新通脹?！?/p>

標(biāo)簽：歐洲央行降息加速