金鷹基金：海內(nèi)外“靴子”集中落地市場或?qū)钠諠q切換至震蕩分化行情

快訊 2024年11月11日 11:15 31 admin

專題：10萬億重磅刷屏！影響多大？十大解讀來了

　　上周人大常委會審議通過增加地方政府債務(wù)限額6萬億，用于置換地方存量隱性債務(wù)，疊加五年內(nèi)安排新增地方政府專項債券累計4萬億專門用于化債，將直接增加地方化債資源10萬億元，地方政府化債壓力將大大減輕。此外，上周公布10月出口同比增速為12.7%，大幅超預(yù)期，而CPI同比微漲0.3%，環(huán)比下降0.3%，PPI同環(huán)比均下降。海外方面，特朗普在2024年大選中獲勝，短期海外的政治不確定有所緩和，其上任后的政策承諾兌現(xiàn)及影響有待進一步觀察。此外，美聯(lián)儲宣布降息25BPs，決議聲明變化被解讀為傳遞鷹派信號。上周的A股市場再度放量上漲，日均成交額上升至2.4萬億；市場風(fēng)格表現(xiàn)為：成長>金融>消費>周期。

　　金鷹基金表示，海內(nèi)外“靴子”集中落地，預(yù)計市場將從普漲行情切換至震蕩分化行情。國內(nèi)方面，人大常委會批準了未來三到五年內(nèi)直接增加地方化債資源10萬億，方式上采用地方公開債替換隱性債務(wù)，一方面兌現(xiàn)了會前的政策預(yù)期，同時再次嚴申財政紀律。此外，10月出口同比增速超預(yù)期反映外需動力依舊強勁，通脹仍處于相對偏弱位置，仍有待增量政策實效進一步打開。海外方面，美國大選塵埃落定，鮑威爾宣布降息25BP的同時，表示美國赤字上升和整體財政政策仍然對經(jīng)濟構(gòu)成阻力，當(dāng)前政策“正走在一條不可持續(xù)的道路上”。考慮到前期國內(nèi)政策預(yù)期較高，在靴子落地、且未明顯超預(yù)期情況下，建議做好短期行情從普漲轉(zhuǎn)為階段性分化的預(yù)案。

　　關(guān)注行業(yè)方面，金鷹基金建議，短期關(guān)注基本面支撐較強的行業(yè)配置機會，仍關(guān)注地產(chǎn)鏈為代表的困境反轉(zhuǎn)行業(yè)，關(guān)注國防軍工和國產(chǎn)替代等板塊的防御配置價值。地產(chǎn)鏈方面，10月份住房市場成交數(shù)據(jù)顯示在政策“組合拳”下，住房需求顯著改善，且藍佛安部長表示“支持房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的相關(guān)稅收政策，已按程序報批，近期即將推出”；出口鏈方面，在經(jīng)濟短期企穩(wěn)、但內(nèi)需復(fù)蘇力度較弱的背景下，出口增速雖然自5月以來有所下滑，但仍維持較高韌性，業(yè)績穩(wěn)定帶來基本面的相對支撐性更強，短期仍建議關(guān)注出口鏈的相對景氣度；在政治經(jīng)濟敏感的國際環(huán)境下，國防軍工和國產(chǎn)替代等板塊的防御配置價值依舊值得關(guān)注。

　　風(fēng)險提示：

　　本資料所引用的觀點、分析及預(yù)測僅為個人觀點，是其在目前特定市場情況下并基于一定的假設(shè)條件下的分析和判斷，并不意味著適合今后所有的市場狀況，相關(guān)指數(shù)、行業(yè)等的過往表現(xiàn)不代表未來表現(xiàn)，也不代表本公司旗下基金的業(yè)績表現(xiàn)，不構(gòu)成對閱讀者的投資建議?；疬^往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的過往投資業(yè)績不預(yù)示基金的未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資需謹慎。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認識基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策。本資料不構(gòu)成本公司任何業(yè)務(wù)的投資建議或保證，不作為任何法律文件。本公司或本公司相關(guān)機構(gòu)、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。

標簽：金鷹靴子分化