美股全線崩跌，人民幣飆漲超1000點(diǎn)，發(fā)生了什么？
來(lái)源：華爾街見聞
8月2日周五，美股指全線大跌，道指盤中最深跌約990點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)大盤更低跌近2.7%，納指跌2.43%進(jìn)入回調(diào)區(qū)間，VIX一度爆拉60%創(chuàng)去年3月來(lái)更高，美債七連漲，人民幣一度飆漲超千點(diǎn)，創(chuàng)半年新高，漲幅擴(kuò)大至超過(guò)1.4%，報(bào)7.1437元。
發(fā)生了什么？
非農(nóng)大跌眼鏡
市場(chǎng)巨震離不開昨夜爆冷的非農(nóng)數(shù)據(jù)。
美國(guó)7月非農(nóng)報(bào)告令市場(chǎng)大跌眼鏡，新增就業(yè)創(chuàng)下三年半來(lái)更低紀(jì)錄，失業(yè)率升至近三年更高水平。
周五美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示：
美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)11.4萬(wàn)人，為2020年12月以來(lái)更低紀(jì)錄，遠(yuǎn)不及預(yù)期的17.5萬(wàn)人，較前值20.6萬(wàn)人（下修至17.9萬(wàn)）大幅下降。
7月失業(yè)率較前月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至4.3%，創(chuàng)下2021年10月以來(lái)更高紀(jì)錄，超過(guò)預(yù)期4.1%。
工資通脹繼續(xù)降溫，7月時(shí)薪環(huán)比上漲0.2%，略低于預(yù)期和前值的0.3%，同比上漲3.6%，不及預(yù)期3.7%，前值為3.9%。
7月勞動(dòng)參與率為62.7%，較上月的62.6%上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，且高于預(yù)期的持平水平。
美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)疲軟，美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)上升，引發(fā)大規(guī)模避險(xiǎn)情緒，美股指大幅低開且盤中大挫。
美股早盤公布爆冷非農(nóng)數(shù)據(jù)后，主要股指均刷新日低，科技股居多的納指尾盤最深跌近3.6%；標(biāo)普500指數(shù)大盤更低跌近2.7%；與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)的道指更低跌近2.5%或跌989點(diǎn)；羅素小盤股指更低跌近4.4%。
“科技七姐妹”除蘋果外全線下跌，芯片股幾乎全線潰敗，英特爾暴跌26%，AI概念股集體下跌。受經(jīng)濟(jì)衰退影響更大的股票也出現(xiàn)下跌，美國(guó)銀行股普遍收跌。摩根大通跌4.24%，富國(guó)銀行跌6.36%，花旗集團(tuán)跌7.14%。摩根士丹利收跌5.81%。
數(shù)據(jù)公布后，美股期貨跌幅擴(kuò)大，美債收益率跳水，美國(guó)2年期國(guó)債收益率一度下跌26個(gè)基點(diǎn)至2023年5月12日以來(lái)更低水平，所有期限美債收益率至少下滑12個(gè)基點(diǎn)。歐元區(qū)債券和英國(guó)國(guó)債收益率追隨美債走低。美元指數(shù)跳水1%，日元漲2%升破147，離岸人民幣漲超1000點(diǎn)創(chuàng)1月份以來(lái)新高，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)走高漲近1.3%。
投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行和英國(guó)央行的年內(nèi)降息押注均顯著升溫，歐股連續(xù)兩日大跌，科技板塊周五盤中重挫超6%，泛歐股指和德意國(guó)家股指均跌超2%，意大利銀行指數(shù)本周跌超8.6%。
衰退警報(bào)拉響
注意看，美國(guó)失業(yè)率從今年以來(lái)的低點(diǎn)飆升了0.6%，按照知名財(cái)經(jīng)博客Zerohedge的說(shuō)法，觸發(fā)了基于失業(yè)率預(yù)測(cè)衰退的薩姆規(guī)則，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始步入衰退。
根據(jù)薩姆規(guī)則，如果失業(yè)率（基于三個(gè)月的移動(dòng)平均線）比去年的低點(diǎn)上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，那么經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)開始。該指標(biāo)自1970年以來(lái)，預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率為100%。
該規(guī)則提出者、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Claudia Sahm近期也發(fā)出警告，美聯(lián)儲(chǔ)若不盡快降息，可能會(huì)將經(jīng)濟(jì)推向衰退。
衰退或給當(dāng)前美股帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，目前華爾街對(duì)科技行業(yè)傾斜達(dá)到歷史性的程度，一旦人工智能推動(dòng)的反彈出現(xiàn)動(dòng)搖，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加大。?摩根士丹利財(cái)富管理部門Lisa Shalett警告稱，市場(chǎng)中存在“動(dòng)力不足、廣度疲軟和自滿情緒”等問(wèn)題。
也有分析師不認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)已步入衰退，LPL Financial 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Jeffrey Roach表示：
勞動(dòng)力市場(chǎng)的最新情況與經(jīng)濟(jì)放緩相符，但不一定意味著衰退。不過(guò)，早期預(yù)警信號(hào)表明經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步疲軟。
華爾街降息預(yù)期驟變
美國(guó)衰退警報(bào)拉響引發(fā)恐慌拋盤，交易員開始押注9月降息50基點(diǎn)的可能性，并預(yù)測(cè)今年的降息幅度將超過(guò)110基點(diǎn)。
市場(chǎng)現(xiàn)在預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在年內(nèi)剩余的三次會(huì)議上會(huì)有相當(dāng)于四次、每次25個(gè)基點(diǎn)的降息行動(dòng)，總計(jì)消化的幅度約為108個(gè)基點(diǎn)，暗示預(yù)計(jì)其中一次將是50個(gè)基點(diǎn)。此番評(píng)估令美債的漲勢(shì)延續(xù)到第七天。市場(chǎng)開始認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息行動(dòng)太遲了。
有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的知名財(cái)經(jīng)記者Nick Timiraos也點(diǎn)評(píng)非農(nóng)稱，市場(chǎng)當(dāng)前已不是討論9月降不降息的問(wèn)題，而是要不要降息25基點(diǎn)甚至50基點(diǎn)的辯論。
美國(guó)降息呼吁此起彼伏，美國(guó)參議院民主黨成員伊麗莎白·沃倫表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾不降息犯了一個(gè)“嚴(yán)重錯(cuò)誤”，鮑威爾需要現(xiàn)在降息，而不是再等六周。
華爾街大行們也紛紛調(diào)整降息預(yù)期。花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月和11月將分別降息50個(gè)基點(diǎn)，并在12月的會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)。高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息75個(gè)基點(diǎn)，降息三次，此前預(yù)計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)。摩根大通預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月和11月將分別降息50個(gè)基點(diǎn)。
但部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家持不同觀點(diǎn)，他們認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)降息50基點(diǎn)，將引起恐慌，市場(chǎng)對(duì)大幅降息的預(yù)期過(guò)于超前，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)還沒(méi)有嚴(yán)峻到需要美聯(lián)儲(chǔ)采取緊急行動(dòng)的水平。
兩位美聯(lián)儲(chǔ)今年票委發(fā)言，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比警告不要對(duì)單月數(shù)據(jù)反應(yīng)過(guò)度，9月會(huì)議前還能掌握更多數(shù)據(jù)。里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金承認(rèn)，一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速走軟，通常觸發(fā)大幅降息。
經(jīng)濟(jì)疲軟促使市場(chǎng)大舉押注更大幅度（和更早）的降息，目前預(yù)計(jì)2024年將降息116個(gè)基點(diǎn)，2025年將再降息100個(gè)基點(diǎn)
作者：房家瑤、杜玉、趙穎、卜淑情
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